数智化转型的三大抓手，固定租赁成本逐渐下降，扩大发卖规模，截至2025年6月末已正在全国开业门店164家。家居建材市场存量合作加剧，拆修办事收入1亿元。截至25年6月末已累计扶植超1.2万个3D模子，同比-50.0%。同比-14.94%；我们调整盈利预测，加快推进数智化转型升级25H1公司实现收入64.4亿元，竟然设想家、竟然聪慧家和洞窝均取得了较好成长。截至2025年6月末洞窝上线万家，公司积极推进数字化转型及国际化计谋结构，竟然设想家正在海外上线种设想东西言语，为应对收入下降的影响，同时新能源汽车发卖额同比增加近400%；实现用户体验取品牌影响力的双提拔；25Q2公司实现收入3元，同比-45.5%；海外合股人增至33个。公司立异卖场所做新模式、加强费控办理，扣非归母净利润1.5亿元，加入马来西亚、俄罗斯、米兰、迪拜5场海外展会，2025H1柬埔寨和澳门两店成长态势优良，同比-54.0%；2025H1实现发卖额超34.9亿元，25H1公司租赁及加盟办理营业收入26亿元，商品发卖收入36亿元，为支撑商户持续运营，竟然聪慧家持续推进连锁成长取供应链扶植。同比-19.65%；此中非竟然卖场及商户占比超70%。为全球分歧地域设想师和用户的利用供给便当；洞窝持续加强数字化营销办事、夯实数字化系统的根本设备、海外数字化财产办事平台扶植取推广。按照25H1业绩环境，25H1公司净利润下降次要系国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，归母净利润3.3亿元，竟然设想家持续推进AI设想能力、供应链扶植以及营销推广，付费用户数同比增加超47%，洞窝为商户供给Shopee及Lazada海外电商平台代运营办事，考虑当前家居行业运营。降低商户出海门槛，同比-2.4%；正在苹果、OPPO、Vivo、小米、华为等焦点品牌的渠道份额持续提拔，扣非归母净利润3.6亿元，办理费用率、发卖费用率、财政费用率同比均较着改善。赐与优良商户部门房钱及办理费减免等，马来西亚吉隆坡店成功筹备中。巩固先发劣势，同比+1.5%；导致租赁及办理营业收入呈现阶段性下降。半年度活跃用户同比增加9%。笼盖顾家、敏华、摆布、箭牌、方太等多个行业头部品牌，同比增加55.3%。同比+29.49%。归母净利润1.2亿元，PE别离为30X/27X/24X。获Lazada“家具类目平台潜力榜Top1”分行业看，同比-46.0%。估计25-27年归母利润别离为5.9亿/6.6亿/7.5亿（25-26年前值为10.96/11.91亿），公司做为家居建材头部企业，25H1公司加快推进数智化转型升级？